포드 주가, 실적 발표 후에도 하락하는 이유

안녕하세요, 오팔입니다.

요즘 기업들의 실적 발표 시즌이 한창입니다. 하지만 포드는 기대 이상의 실적을 발표했음에도 불구하고 주가는 오히려 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 특히 시간외 거래에서 5% 넘게 떨어지면서 투자자들에게 실망감을 안겨주었죠.

대체 왜 이런 일이 벌어졌을까요? 오늘은 포드의 주가 하락 원인을 하나씩 짚어보겠습니다.

1. 실적은 나쁘지 않았지만… 2025년 전망이 문제

포드는 2024년 4분기 매출 468억 달러, 조정 주당순이익(EPS) 29센트를 기록했습니다. 이는 월가 예상치(매출 443억 달러, EPS 13센트)를 크게 웃도는 수치였습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 하락했는데요.

결정적인 것은 2025년 실적 전망입니다. 포드는 올해 연간 조정 이자 및 세전 이익(EBIT)을 70억~85억 달러로 예상했는데, 이는 지난해(100억 달러)보다 크게 줄어든 수치입니다. 예상보다 보수적인 가이던스가 나오면서 투자자들은 실망감을 감추지 못했습니다.

2. 전기차 부문, 여전히 적자 늪

포드는 전기차 시장에서 점유율 확대를 위해 공격적인 투자를 해왔습니다. 하지만 문제는 수익성이 계속 악화되고 있다는 점입니다.
• 전기차 부문(모델 e)은 지난해 12억 달러의 손실을 기록
• 2025년에도 최대 55억 달러의 손실을 예상

이런 상황이다 보니 포드도 전략을 수정했습니다. 전기차 생산을 무작정 확대하는 것이 아니라, 하이브리드 차량과 내연기관차에 대한 투자를 늘리는 방향으로 선회하는 모습입니다. 하지만 전기차 시장에서의 경쟁이 더욱 심화되는 상황에서 포드의 입지가 흔들릴 수 있다는 우려가 커지고 있습니다.

3. 미국 대선과 보호무역, 포드의 악재?

또 하나의 변수는 미국 대선입니다.

최근 도널드 트럼프 전 대통령이 재선 가능성을 높이고 있는데요. 트럼프는 “다시 대통령이 되면 중국과 멕시코에서 수입되는 자동차에 대해 100% 관세를 부과하겠다”고 밝혔습니다.

그렇다면 포드는? 포드는 멕시코에서 생산하는 차량 비중이 높습니다. 따라서 보호무역 기조가 강화되면 생산 비용이 급증할 가능성이 큽니다. 투자자들이 불안해하는 이유입니다.

4. 품질 문제와 보증 비용 증가

최근 자동차 업계의 화두는 품질 관리입니다. 그런데 포드는 계속해서 품질 문제로 골머리를 앓고 있습니다.
• 리콜 증가
• 신차 결함 문제
• 보증 수리 비용 증가

이런 문제들은 결국 비용 증가로 이어지게 됩니다. 지난해 포드는 보증 관련 비용으로만 40억 달러 이상을 지출했습니다. 품질 문제가 해결되지 않는다면 수익성 개선은 요원할 수밖에 없습니다.

5. 재고 부담과 가격 인하 압박

자동차 산업의 또 다른 문제는 재고 증가입니다. 포드 역시 최근 판매 부진으로 인해 재고가 늘어나고 있습니다.

재고가 쌓이면?
→ 가격 인하 압박이 커짐
→ 마진 감소
→ 수익성 악화

특히 전기차 시장에서는 테슬라가 가격 인하 경쟁을 주도하고 있는데, 포드도 이런 흐름을 피하기 어려운 상황입니다.

결론: 포드의 주가 하락, 단순한 실적 문제가 아니다

이번 포드의 실적 발표는 분명 나쁘지 않았습니다. 하지만 투자자들은 단기 실적보다 미래 전망을 더 중요하게 생각합니다.
• 2025년 이익 전망 하향
• 전기차 부문의 지속적인 적자
• 대선과 보호무역 변수
• 품질 문제와 비용 증가
• 재고 부담 및 가격 인하 압박

이 모든 요소가 맞물리면서 포드의 주가는 실적 발표 이후에도 힘을 쓰지 못하고 있습니다.

자동차 업계의 경쟁이 날로 치열해지고 있는 가운데, 포드가 어떤 전략을 내놓을지가 향후 주가 흐름을 결정짓는 핵심 변수가 될 것입니다.

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